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私人信贷疲弱,风险究竟在哪?

私人部门信贷疲弱,这只是一个现象,我们要进一步分析其背后的原因。私人信贷疲弱,风险究竟在哪?

那么,是银行惜贷不够投放呢,还是私人部门的有效需求不足呢?当然是两者兼有,甚至有时,这两个原因本身就是一码事。

因为,在经济下行期,银行惧怕风险,所以提高了信贷审批标准。这时,很多原先能拿到贷款的小企业,变得达不到标准了。但是,银行所谓的“有效信贷需求”是指达到其信贷标准的信贷需求,所以这也被表述为“有效信贷需求不足”。当然,这里并不是责备银行,这其实是在经济下行阶段银行的理性选择。

私人部门信贷不足的背景下,需注意以下行业影响:

行业影响

(1)信贷疲弱影响资产质量:银行信贷回避了风险较高的私人部门,有可能暂时使其账面不良企稳(因为风险较高的贷款类别被回避了),但长期看,这对经济增长造成负面影响,根本上还是影响银行资产质量的。而且,对于部分还未抽回的私人部门贷款,则有可能恶化其风险。

(2)惜贷反映了银行经营压力:惜贷行为的加剧,也反映了银行自身经营压力加大,比如不良处置压力较大。历史上看,银行不良包袱过重时,都会影响正常的信贷投放。

(3)私人部门的信贷疲弱,使银行放贷更加依赖政府部门和房地产销售:7月信贷几乎全是个人按揭,另有对公长贷(多为政府部门)。房地产价格目前已处高位,居民购房杠杆被迫继续提升。若价格再走高,影响销售,则会导致按揭信贷需求也走弱,到时候每月信贷投放就更成问题了。且资产价格风险也更集中。

(4)惜贷反映了我国急需逆周期监管:银行惜贷是经济周期中的正常现象,不必责备银行,逆周期的监管有助于缓解这一现象。因此,目前监管宜实施逆周期放松管制,弱化银行的部分监管指标,为其松绑,在其处置不良、核销、考核等方面给予便利,提高其放款意愿。

私人信贷疲弱反映了有效信贷需求不足,同时也是银行惜贷的表现。银行惜贷将加剧风险,自身经营压力较大,并且使放款业务更加依赖政府部门和房地产销售。

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