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2017年第二季度中国货币政策执行报告

2017 年上半年,中国经济坚持颠簸较快增长,经济增长的波动性、协调性和容纳性加强,投资增长总体波动,进出口较快增长, 失业稳中向好, 次要目标好于预期。上半年,国际消费总值(GDP)同比增长 6.9%,居民消费价钱(CPI)同比下跌 1.4%。

中国人民银行持续施行稳健中性的货币政策,注重依据情势变化增强预调微谐和预期管理,爲经济波动增长和供应侧构造性变革营建了良好的货币金融环境。综合运用地下市场操作、中期借贷便当等工具,坚持银行体系活动性根本波动,中标利率“随行就市”过度下行。

运用支农支小再存款、扶贫再存款和抵押补充存款等工具并发扬信贷政策的构造引导作用,支持经济构造调整和转型晋级,将更多金融资源配置到经济社会开展的重点范畴和单薄环节。进一步完善微观谨慎政策,将表外投资归入狭义信贷目标范围,并做好将同业存单归入微观谨慎评价(MPA) 同业负债占比目标的预备任务。

完善全口径跨境融资微观谨慎管理, 进步跨境融资的便当化水平。人民币兑美元汇率两头价报价模型中引入“逆周期因子”,对冲市场心情的顺周期动摇,更充沛地反映根本面变化。

总体看,稳健中性的货币政策获得了较好效果。银行体系活动性坚持中性,货币信贷和社会融资规模合理增长,利率程度总体过度,人民币汇率预期波动。

2017 年 6 月末,狭义货币供给量 M2 余额同比增长 9.4%;人民币存款余额同比增长 12.9%,比年终添加 79678 亿元,同比多增 4362 亿元;社会融资规模存量同比增长 12.8%,坚持在年终预期增速之上。 6 月份非金融企业及其他部门存款加权均匀利率爲5.67%。 6 月末, CFETS 人民币汇率指数爲 93.29,人民币兑美元汇率两头价爲 6.7744 元,较上年末贬值 2.40%。

以后全球经济延续颠簸复苏态势,外需环境总体改善,同时国际金融危机的深层次影响尚未消弭,地缘政治风险及不确定性依然较多,次要央行货币政策将逐渐回归正常化,也能够添加金融市场调整的风险。

从国际看,随着供应侧构造性变革、简政放权和创新驱动战略深化施行, 产业构造调整放慢,过剩产能持续化解,顺应消费晋级的行业和战略性新兴产业疾速开展,总供求愈加均衡。但经济运转中的矛盾和成绩还不少。要站在经济长周期和构造优化晋级的角度,掌握经济开展阶段性特征,坚持不懈深化供应侧构造性变革,深化推进“三去一降一补”,紧紧抓住处置“僵尸企业”这个牛鼻子,更多运用市场机制完成优胜劣汰。

下一阶段,要依照党地方、国务院一致部署,贯彻落实好全国金融任务会议肉体,遵照金融开展规律,紧紧围绕效劳实体经济、防控金融风险、深化金融变革三项义务,持续施行稳健中性的货币政策,处置好稳增长、调构造、控总量的关系,爲供应侧构造性变革营建中性过度的货币金融环境。坚持总量波动,综合运用价、量工具和微观谨慎政策增强预调微调,调理好货币闸门。把开展间接融资放在重要地位,改善直接融资构造。

围绕实体经济片面提升金融效劳效率和程度,增强对小微企业、“三农”和偏僻地域的金融效劳,鼓舞开展绿色金融。完善微观谨慎政策框架,推进汇率和利率市场化变革,疏通政策传导渠道和机制。同时,实行好国务院金融波动开展委员会办公室职责,增强金融监管协调,把自动防备化解零碎性金融风险放在愈加重要的地位,着力防备化解重点范畴风险,牢牢守住不发作零碎性金融风险的底线。

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